Feed aggregator

Фото: КП Запад не прекращает готовиться к открытому вооруженному конфликту с Россией, а спецоперация на Украине используется им исключительно как предлог для антироссийской кампании Об этом...

Конгрессмен Том Эммер считает, что санкции против Tornado Cash «беспрецедентны», а их последствия могут негативно отразиться на неприкосновенности частной жизни и инновациях.

Юная Советская республика в кольце фронтов против интервентов и борцов за "белое" дело начала выстраивать систему спецслужб: разведку и контрразведку. Военная разведка в условиях военного времени была...

На вопросы зрителей отвечает Михаил Делягин, депутат фракции «СПРАВЕДЛИВАЯ РОССИЯ — ЗА ПРАВДУ» в Госдуме Ведущий: Роман Шахов. Подписывайтесь на новый канал Радио Аврора - https://youtube.com/channel/UCsSEriSRfDWCPEkeAeenrZg...

После запуска цифровой найры в 2021 году, количество ее активных пользователей достигло более 270 000 человек. Они совершили транзакции с eNaira на 4 млрд найр.

Фото: Unsplash В течение июня сумма операций россиян в пользу иностранных банков достигла 4,7 миллиарда долларов Граждане вывели столько средств после того, как Центробанк ослабил ограничения...

Иллюстрация: кадр видео от Подслушано в Белгороде Серьезного ущерба от пожара на складе боеприпасов в Белгородской области нет. С таким заявлением выступил глава Валуйского городского округа...

Сингапурский криптовалютный кредитный сервис Hodlnaut сообщил, что в отношении компании проводится полицейское расследование. Кроме того, сервис сократил 80% персонала.

Центральный банк Филиппин призвал общественность не работать с поставщиками услуг виртуальных активов (VASP), которые либо не зарегистрированы в стране, либо находятся за границей.

Фото: Reuters Президент Индонезии Джоко Видодо рассказал, что российский лидер Владимир Путин и председатель КНР Си Цзиньпин намерены посетить саммит «Большой Двадцатки»...

Компания Ripple объявила о сотрудничестве с Travelex Bank для запуска сервиса Ripple On-Demand Liquidity в Бразилии. Клиенты банка смогут совершать быстрые международные платежи с использованием XRP.

Основатель и бывший генеральный директор WeWork Адам Нейман продолжает запускать стартапы. Новая компания под названием Flow разрабатывает цифровой кошелек с поддержкой фиатных и цифровых валют.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) изложил свой план по лицензированию криптовалютной деятельности и созданию нормативно-правовой базы, регулирующей отрасль в ЕС.

Россия полна ресурсами и может позволить себе производить энергию из различного сырья. Расточительность, с которой бездумно подходят наши предприниматели к использованию ресурсов страны, достойна удивления....

Криптовалютный инфлюенсер и ведущая подкастов Лайя Хейлперн назвала цифровые валюты центральных банков инструментом, с помощью которого государства могут контролировать людей.

Фото: Reuters Вашингтон разрешил Украине использовать западное оружие для ударов по Крыму. Об этом сообщает американское издание Politico «Конечно, мы не выбираем цели, и вcё, что мы предоставили,...

Крупный ритейлер в странах Латинской Америки Mercado Libre уже неоднократно выражал интерес к цифровым активам. Теперь компания решила запустить собственный токен.

Фото: АвтоВАЗ Министерство промышленности и торговли РФ разработало проект стратегии развития автомобильной промышленности страны до 2035 года В документе ведомство назвало продукцию российского...

Фондовый рынок США восстановил свыше 58% потерь на внутридневном максимуме 16 августа. До этот от максимума 4 января до минимума 17 июня рынок упал на 24.5% - это стало самым слабым началом года для американского рынка в истории за первое полугодие.

С 17 июня рынок вырос на 19% за 2 месяца (макс/мин), а за последние 25 лет такое было только три раза – середине мая 2020 после восстановления COVID коллапса и в начале мая 2009 на траектории V-образного восстановления рынок и экономики после сильнейшего на тот момент экономического кризиса за 70 лет. Еще в ноябре 1998 на траектории формирования пузыря доткомов.

Восстановление за 22 торговых дня по мин/макс поставило 16% - подобное было только в апреле 2020 и апреле 2009.

Импульс мощный, свыше 90% акций превысили трехмесячную скользящую среднюю и 95% акций превысили 22-дневную скользящую среднюю, т.е. растет все. Обычно после этого начиналось ралли в 9 из 10 случаях.

Начало мощного тренда? Ничего подобного…

Восстановление на 50% после сильного обвала за последние 25 лет происходило дважды – это весна 2001, после чего рынок рухнул на 35% сразу после подобного восстановления. Также это произошло летом 2008 перед коллапсом Lehman Brothers. Также, сразу после восстановления на 50% рынок рухнул, но уже не на 35%, а в два раза.

Эвакуационный коридор с рынка открыт, он узкий и быстро закрывается. Восстановление рынка связано с самым негативным сентиментом рынка с 2009 года и технической перепроданностью. Тема кризиса стала мейнстримом настолько, что любая дворовая собака была в курсе о скором коллапсе рынков и США. Негативные настроения были запредельные, плюс высокая концентрация шортов, максимальная за 15 лет доля кэша на балансе управляющих.

Все факторы риска, которые присутствовали в июне – актуальны в настоящий момент и более того, они усиливаются. Что это за риски? Для этого придется пересказать сотни статей за последние полгода.

Однако, сообщу, что из 4 главных покупателей рынка остался только один – это корпоративные байбеки. ФРС ушла со сцены, иностранцы стали чистыми продавцами, а домохозяйства опустошены после закрытия клапанов вертолетных денег, пытаясь за счет сбережений поддержать текущее потребление.

Поэтому, говоря о перспективах, необходимо понимать, а кто покупатель? Сейчас это только корпорации, но байбеки будут сокращаться с третьего квартала на траектории сжатия маржинальности и падения спроса.

Поэтому падение еще не закончилось – все только начинается!

К середине августа ничего не изменилось, ФРС полностью провалила программу сокращения баланса на 17 августа – нет никаких согласованных с планами продаж ценных бумаг (47.5 млрд в месяц, где 30 млрд трежерис и 17.5 млрд MBS).

По факту за 78 дней реализовали лишь 50 млрд активов при плане продаж в 120-125 млрд за это время, т.е. отстают от графика в 2.5 раза, а с сентября должны продавать по 95 млрд в месяц. Очевидно, что никаких продаж не будет…

Самое интересное в структуре продаж. За 78 дней трежерис продали на 70 млрд и это близко к плану, тогда как баланс MBS не сократился, а вырос на 20 млрд! ФРС в июне, по крайней мере, до 28 июня вообще не продавала активы с баланса в условиях сильнейшей рыночной паники.

Лишь после стабилизации рыночных условий с июля - начали продавать, но исключительно трежерис, немного наращивая баланс по проблему рынку MBS.

Таким образом, тактические маневры ФРС понятны: осторожно лить в рынок ценные бумаги с существенно замедленными темпами, но при условиях благоприятной конъюнктуры, однако, при возникновении шторма – продажи прекращать.

Соответственно никакой реализации QT не будет при возобновлении продаж на рынке, которые неизбежны в отсутствии органического притока денежных потоков в долговые рынки. Чтобы долговые рынки существовали при рекордно отрицательных реальных ставках, необходима реализация нетерпимых условий по другим классам активов так, чтобы при балансе рыночного риска, облигационный рынок имел преимущество.

Чтобы сбить инфляцию – необходима обостренная конкуренция за денежные ресурсы, т.е. денежный голод, когда актуализируется сберегательная модель потребления. Для этого необходимо ужесточение финансовых условий, которых быть не может, т.к. при каждом шорохе – ФРС обязательно дрогнет и даст по тормозам.

Чем дольше ФРС медлит с инфляционной борьбой и чем дальше отступает от плана – тем сильнее подрывается доверие к ФРС, а вместе с доверием, разрушается хрупкая денежная конструкции, что провоцирует отказ, бегство из денег, раскручивая инфляционную спираль.

Фото: Сергей Лантюхов/NEWS.ru В граничащей с Украиной Белгородской области загорелся склад боеприпасов. Об этом сообщил губернатор региона Вячеслав Гладков в своем Telegram-канале...